探明市场底A股或进入反弹模式(新闻)
探明市场底 A股或进入反弹模式
探明市场底 A股或进入反弹模式
摘要
探明市场底 A股或进入反弹模式 上周A股市场先扬后抑,截至26日收盘,上证指数报收2598.85点,周涨1.9%,量能在五个交易日逐级递减。 分析人士指出,近期政策底不断夯实,修正短期过......探明市场底 A股或进入反弹模式
上周A股市场先扬后抑,截至26日收盘,上证指数报收2598.85点,周涨1.9%,量能在五个交易日逐级递减。
分析人士指出,近期政策底不断夯实,修正短期过度悲观情绪,提振市场信心。但历史经验表明,政策底向市场底的传导过程并非一蹴而就,且摆脱底部往往是渐进式反弹,因此投资者仍需做好预期及仓位管理。
自2000年以来,A股市场的底部区间一共出现过三次,对应低点分别是2005年6月6日的998.23点、2008年10月28日的1664.93点和2013年6月25日的1849.65点。
具体看,2001年以来,受到海外科技股泡沫破灭和投资者对于股权分置问题担忧的影响,A股持续走低,上证指数由2245点一路下跌至998.23点;2008年,受到全球金融危机影响,主要经济体股市均出现大幅调整,A股也未能幸免,一路由历史高点6124点跌至1664点;2009年到2013年,伴随着中国经济逐步由高速增长转向中高速增长,A股市场也步入了调整期,由3478点调整至1849点。
“每一次底部的走出都伴随政策底的提前出现。”一市场人士向中国证券报记者表示,市场底常滞后于政策底,主要源于政策由紧转松初期,市场对政策力度及效果存在分歧,以及部分经济数据仍可能处于惯性下滑态势,投资者对经济担忧未见缓解。
在这三次历史低点形成过程中,政策底向市场底传导时间各不相同。998点时,政策底在2005年2月就已经非常明确了:1月24日财政部降低印花税,2月16日保监会与证监会公布保险资金入市有关规定。2008年寻底过程中,政策底大概在4月份就已经出现了(降低印花税),但9月份的三大政策对股市的支持力度更为直接明确,而且从9月份以后包括货币政策在内的宏观经济政策整体开始了明确转向。
“2012年并没有出现降低印花税等直接刺激资本市场的政策,政策底主要体现在宏观经济政策上的变化上,从时间上看,政策底在2012年6月左右已经基本确定无疑了。”国信证券分析师燕翔表示。
另一方面,在市场见底后的上行过程中,经常出现进三退二、甚至是二次探底的状况。“2005年6月上证综指见998点历史大底后出现了一周的快速反弹,但在随后的7月份又出现快速下跌,7月中旬多次下探到1000点附近,之后指数缓慢震荡上行,一直到2005年底,才开启了单边上行趋势。2008年10月指数下探1664点后,开启一轮约20%的反弹,但到了11月中旬又再次回落,多次下探到1850点左右,之后在2009年才开启单边上行之路。2013年指数虽然在1849点探底,但是当天收盘在1959点,之后1个月内两次跌破这个点位,但事后看来都是属于历史底部。”西南证券分析师朱斌表示。
“底部探明是一个复杂的过程,绝对的低点事前无法预判。”前述市场人士表示,从2000年以来A股所经历的历次底部区域来看,政策底领先于市场底,在政策底出现后,市场下跌的幅度即较为有限。
安信证券策略研报指出,上述三次市场见底都存在一些共同特征:估值中位数处于低位、股票吸引力超过或接近债券、成交量下滑、个股市值萎缩、低价股数量上升、大规模个股破净、强势股补跌等。这些特征与当前A股运行已高度吻合。
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